（以下本体从华福证券《农林牧渔行业专题讲述：怎样看待6月猪企销售数据？》研报附件原文纲领）投资重心：量：6月出栏同环比均减量。6月18家猪企所有这个词出栏1158.90万头，环比-10.47%，同比-4.76%。从环比增速来看，仅神农集团（+26.23%）、天康生物（+1.85%）出栏环比增长，正虹科技（-40.77%）、金新农（-31.20%）、大败农（-31.04%）、京基智农（-27.11%）出栏环比出现不同程度下滑。6月份上市猪企的出栏量环比减少，原因可能包括：1）6月的销售天数较5月少一天；2）基于对后期商场价钱高涨的预期，企业接受了压栏惜售的战术；4）2023年四季度的疫情可能对仔猪存活率酿成影响，从而减少了刻下的出栏商品猪数目。结构：6月仔猪出栏占比下滑。6月仔猪价钱先涨后跌，产业内补栏热枕偏严慎，下流对高价仔猪采购意愿缩短。受此影响，6月8家上市猪企中大皆企业仔猪出栏环比下滑，所有这个词销售仔猪104.18万头，环比-22.96%，出栏占比15.39%，环比-2.00PCT。完成度：24M1-6上市猪企平均出栏讨论完成度44%，举座慢于客岁同期。阻挡6月，猪企出栏讨论完成度平均44.4%。其中新但愿（59.92%）、金新农（47.67%）、大败农（47.47%）、神农集团（45.52%）全年出栏讨论完成居前；唐东说念主神（39.69%）、立华股份（39.54%）、东瑞股份（39.32%）、华统股份（33.41%）程度偏慢。与客岁同期比拟，出栏程度个体各异昭彰，东瑞股份、华统股份等7家猪企24年1-6月出栏程度不同程度慢于23年同期，牧原股份、温氏股份、大败农、神农集团出栏程度同比变化不大，新但愿出栏程度快于客岁同期。价钱：6月猪企销售均价昭彰高涨。由于前期去产能粗鲁终了/2023年冬季朔方疫情吃亏传导，商品猪供给松开，
av网站调换二育进场增量，2024年春节后以来商品猪价逐月上行，3月/4月/5月/6月商品猪均价为14.73/15.10/15.70/18.27元/公斤。从上市公司来看，6月12家猪企生猪销售均价为18.19元/公斤，环比+16.11%。其中东瑞股份（受益供港溢价）/中粮家佳康/华统股份/京基智农/金新农份均价为20.05/18.51/18.50/18.30/18.30元/公斤，环比+18.64%/+15.69%/+16.35%/+16.26%/+13.24%。均重：6月样本猪企均重环比增长。6月行业生猪均重先增后降，举座月均重增长昭彰。月初期高猪价下部分二育户陆续出栏大猪终了盈利，生猪均重上行；月下旬猪价回落，二育出栏节拍放缓/进场积极性扶助，调换南边疫情影响下存在小体重猪出栏昂扬，生猪均重下滑。从上市公司样正本看，6月4家猪企生猪出栏均重为124.57公斤，环比+1.34%。其中温氏股份、大败农均重为123.19、123.44公斤，环比-0.45%、-0.07%；正邦科技、牧原股份均重为132.46、119.19公斤，环比+2.28%、+3.73%。投资薄情：前期去产能终了，调换破钞由淡季向旺季转念，供需神志有望逐月改善，后续猪价高点值得期待，24Q1-Q3生猪衍生板块盈利有望加快开释。前期商场热枕的悲不雅导致部分主义已有较大幅度回调，看好低估值+基本面改善下猪股后劲。同期行业在盈利后补栏仍较严慎，2025年猪价景气存撑执。周期右侧薄情存眷低估值、强贝塔主义。关连主义牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧等。风险辅导动物疫病暴发、巨额商品价钱波动、当然灾害等风险
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